-引言-

如果说年全球的医疗健康产业因新冠疫情快速发展，尤其是将数字健康领域引入了快车道，那么年便是医疗健康产业资金突破性的一年。

但年伊始，却呈现出另一番景象，供应链危机、能源中断、市场调整、经济通胀以及复杂动荡的国际关系，都成为了医疗健康行业投资的新变量，使得年第一季度的投资市场整体趋于谨慎，融资总额明显下降，但资本对医疗健康产业的热情仍未减退。

据动脉橙产业智库发布的《年Q1全球医疗健康产业资本报告》显示，一季度全球医疗健康产业融资总额亿美元（约亿人民币），共发生交易起，其中公开披露金额的融资事件为起。融资事件发生最多的五个国家分别是美国、中国、英国、以色列和加拿大。一季度美国以起的融资事件，约.54亿美元（约亿人民币）融资总量领跑全球；而中国紧随其后，医疗行业融资事件有起。而中美两国所发生的行业融资之和占到所有国家融资总额的94%。

尽管今年一季度医疗健康行业的整体表现不及年同期，融资总额也有所下降；但随着融资事件数的增加，年全球资本对医疗健康产业仍持乐观态度。其中，过亿美元的融资事件主要集中在生物医药领域和数字健康领域。

上海融资市场稳居全国榜首

年一季度全国医疗健康投融资事件发生最为密集的五个区域依次是上海、江苏、北京、广东和浙江。排名领先的上海，一季度在医疗健康领域累计发生了76起融资事件，共筹集资金超亿人民币，成为医疗健康一级市场投资最为火热的地区，且聚焦创新型生物制药公司。排名第二的是江苏，募得资金总和近91亿人民币。因此，江浙沪地区仍然是中国医疗健康创新的中坚力量，以起的融资事件包揽了全国年Q1医疗健康融资的半壁江山。

赴港IPO成为新风向

与年一季度医疗企业争先上市的盛况相比，年一开始就表现平平，全球仅有43家企业完成IPO，总募集金额约亿人民币，环比下降了64%。国内的生物医药企业大多集中在A股上市，

虽然仍有14家企业最终赴美上市，但是由于政策变化等因素，自年下半年起，医药概念股赴美上市的节奏放缓，像和元生物、亚虹医药、仁度生物这些“热门”创新型制药企业，纷纷“掉头”选择转战港交所。

IVD融资热度持续不减

受到新冠疫情反复的影响，国内的抗原自检类产品、癌症早筛产品、以及基因检测等诊断产品成为资金持续聚焦的“风口”。年第一季度IVD领域共产生73起融资事件，融资总额超亿人民币，同期环比上涨25%。如由上海生物医药基金独家领投的予果生物在今年1月宣布完成3亿元人民币的C轮融资，是国内最早将宏基因组测序（cell-freemNGS）转化于临床的企业，企业基于“超高维度特征值分析”机器学习算法、降噪等创新技术，可以提供更前沿的病原诊断数字化解决方案。

CXO领域稳步增长

年新冠疫情爆发，导致对疫苗和药物的研发成为了各国疫情防控的关键点。而CRO作为生物医药研发产业链的关键环节，在缩短研发周期、降低研发费用中的作用越发显著，因此，CXO领域的融资活跃度维持了增长的趋势。年第一季度，国内CXO领域企业共获得33起融资，总额接近84亿人民币。在沪深指数大幅下跌的情况下，23家CXO上市公司年Q1收入总额同比增长了66.7%。

从大额融资的案例来看，大分子药物研发和细胞株开发等外包服务新秀对资本有着良好的吸引力。如今年1月完成1亿美元C轮融资的臻格生物，由于其深耕于单克隆抗体、双特异性抗体、抗体偶联药物(ADC)、融合蛋白和疫苗等领域，近两年发展迅速，为减少疫情带来的影响，成为上海第一批复工企业，铆足劲保产能，保证每日4个批次不同阶段的项目同时运行。

数字健康仍是“未来市场”

值得一提的是，新冠疫情的爆发一方面给医疗保健服务带来了巨大的挑战，另一方面也为数字健康市场带来了史无前例的机会。据RockHealth的数据显示，美国数字健康初创公司在年的起交易中的共融资亿美元，平均交易规模为万美元，总融资额接近年的两倍。

其中，远程护理成为“香馍馍”，资金开始亲睐类如心理健康咨询平台OmadaHealth、老年护理平台APlaceforMom和儿童护理平台Brightline这样的专项问诊平台。据IQVIAInstitute发布的报告《TheUseofMedicinesintheU.S.—UsageandSpendingTrendsandOutlookto》显示，新冠疫情爆发两年多来，美国在问诊（包括面对面问诊和远程问诊）方面受到的影响最小，且已恢复到疫情前水平。

而随着防疫进入常态化状态，人们还是会更多地回归线下治疗，数字化健康服务的归途可能是一种增值服务，而非直接的替代物。

因此，国内在数字健康领域的反应相对爆冷，特别是部分企业在年通过SPAC（特殊目的收购公司）实现退出，给该领域的投资带来不确定的影响。