年10月下旬，国家卫健委出台《关于互联网诊疗监管细则（征求意见稿）》，内容涵盖互联网诊疗的医疗机构监管、人员监管、业务监管、质量安全监管、监管责任等多个方面。细则释放的信号是让互联网诊疗回归医疗服务的根本定位，以医疗为核心，以医疗的严肃性作为价值导向，划清了“医归医、药归药、技术归技术”的边界，即互联网医疗以传统医疗体系为基础，在医疗供需问题上出力，医药电商则专注于医药供应链的效率，技术则提供补充性的咨询等服务。此意见稿的出台除了行业规范外，也说明互联网医疗的商业模式仍在探索中。

目前互联网医疗行业中，已上市的公司，包括阿里健康，京东健康和平安好医生；已提交IPO招股书待上市的，包括微医，叮当健康，思派健康，智云健康，圆心科技。

通过汇总以上公司的业务数据得出，除平安好医生和微医这两家公司以外，其他上市公司可归类为"医药电商"。平安好医生和微医虽然以医疗和健康服务为主，但“医药电商”业务也占较大的比例。以上公司中，只有阿里健康和京东健康实现了盈利。具体数据参考后文附录：各公司的业务范围及财务数据。

平安好医生作为平安集团战略升级的重要部分，公司在年确定了融合HMO健康管理+家庭医生会员制+O2O医疗服务的整体商业模式。

HMO

优化C端：加快覆盖平安集团的新增及存量用户；与平安寿险共同推出了「臻享RUN」系列服务覆盖重疾险保单用户，将基础产品包内化进保单，用户无需额外付费即可享有健康管理服务；与平安健康险合作上线E生保门诊附加包。

聚焦B端：瞄准3.1亿人企业员工市场；根据企业客户对产品服务的需求，形成员工体检、员工健康管理和企业福利兑换平台三大类产品。年，公司累计服务个企业，覆盖超过百万名企业的员工及企业的客户。

家庭医生会员制

平安健康的家庭医生会员制将由1个家庭医生、5大专业服务和1份健康档案组成。

为用户打造专属医疗健康档案，串联健康、亚健康、疾病、慢病和养老五大专业服务；

家庭医生会员制充分符合建立分级诊疗制度和优化医疗和健康供需资源的行业诉求。在此基础上，基于自主研发技术构建的AI诊疗体系，可以帮助家庭医生团队搜集和处理患者的基础信息，提高在线服务效率。

O2O

通过家庭医生会员制为入口和导航员，借由「到线、到店、到家」的服务方式，以及「服务管控、人员管控、流程管控、环节管控」的四维供应商管理系统，实现全场景的流量匹配与整合，并成功探索在线问诊、产品包、会员和商品销售等多种变现途径。

从以上商业模式看，平安好医生在互联网医疗上的探索当下严重依赖平安集团。

模式能否走通以及在第三方上的业务拓展有待观察。

附录：各公司的业务范围及财务数据。

阿里健康

自年开始，消费医疗业务和互联网医疗业务及其他业务，重新组合为医疗健康服务业务。以上可以看出，阿里健康医药销售占比超过96%，绝对的医药电商。

京东健康

其中平台，广告及其他服务无进一步收入明细。

其他服务即医疗健康服务，具体包括互联网医疗服务，智慧医疗和数字健康。此部分收入占比估计在5%左右。

平安好医生

医疗服务是指提供照护生命、诊治疾病的健康促进服务，以及为实现这些服务提供的药品、医疗器械和其它服务。

健康服务主要是对个体或群体健康状况及影响健康的危险因素进行全面连续的检测、评估和干预的服务；销售健康类产品，包括营养保健品、母婴育儿用品、防护用品、运动健身器材等；销售消费型标准化健康服务，如体检、医美、口腔、创新检测等。

按照业务分部收入明细，药品和健康类的收入占比参考如下。

微医

医疗服务收入主要包括：(i)数字医疗咨询及诊断；(ii)主医院服务中心提供的全科医疗服务；(iii)专科护理服务特别是由专科诊所提供的ART服务，以及销售与ART相关的设备。

健康维护服务主要包括：(i)数字慢病管理服务，即为特定慢病会员提供在线+线下综合治疗及药品配送服务；(ii)健康管理服务，即为企业客户的最终用户或员工提供综合健康管理服务及向中国地方社区提供流动医疗服务。

按照分部成本明细，商品成本-分别为1.9亿和9亿，按照平安好医生的药品毛利率倒算，微商在药品及相关商品的销售收入占整体收入的50%左右；

叮当健康

公司定义为外卖式的医药电商，致力为用户提供简化的实时药品购买体验，7×24小时、28分钟送达产品。

思派健康

PBM业务线包括特药药房及以患者为中心的药剂师服务，主要销售处方药及医药产品。

PRS业务主要通过向制药公司及医疗机构提供SMO服务来管理临床试验及促进研发活动；

PPS业务的主要收入来源为保险经纪服务佣金

业务名称很迷惑，实际业务主要还是买药。

智云健康

主要业务依然是医药及医疗用品的销售。

北京圆心科技

主要业务是基于药房的医药销售和批发。