趋势总结

上周创业板继续逼空，当前大小盘股极度分化的局面何时能出现变化，以及连续逼空后的创业板会否出现兑现风险？

从行情运行脉络来看，流动性的扩张与基本面的回升依旧是慢牛格局最坚实的底气。近期，周期板块活跃于市场的领涨热点当中，资金驱动的勇气来源于宏观面的持续复苏。受投资和出口带动，年四季度GDP增速达到6.5%。目前机构普遍看好后市制造业投资企稳回升。站在这个角度看市场趋势，大周期板块依然处在较好的年景，行情也自然有依靠。

另一方面，市场的流动性环境虽然不再是极度扩张的阶段，但不急转弯的货币政策正在不断提现。上周央行通过各种操作净投放亿元创八个月新高，短期来看，春节前流动性有望维持合理充裕，岁末的宏观流动性不用太过担心。微观来看，公募基金发行依然火爆，显示出场外依然有很多钱等着入市。因此目前的流动性环境以及宏观环境，依旧能够为慢牛护航。

短期来看，投资人获得感的增加依旧和小盘股的表现有较大联系，而这种大小盘股的分化可能会进入到一个平衡期。1月31日，按惯例创业板将会迎来预披露的截止日，业绩差的小盘股会迎来一年中的至暗时刻。但该窗口也会形成很多小盘股的一个触底拐点。相反1月过后，诸多蓝筹白马股会迎来自己的预告与年报时刻，白马与蓝筹的环境压力会越大。大小盘股在年报窗不同阶段和不同预期的表现，将会成为市场个股与风格再平衡的重要因素。与此同时，机构的调仓动作也在一定程度引导个股与风格的平衡。

总之，支撑市场的流动性与基本面复苏环境不变，震荡修复的趋势将会保持，随着年报窗口的逐渐深入以及机构的调仓变化，个股与风格有望进入到一个再平衡阶段。策略上，把握环保、化工、有色、券商、银行、家具家装等。

热点聚焦

医疗板块逆势扛旗，如何筛选高成长细分？

1月22日，医疗板块强势大涨，三诺生物、戴维医疗等领涨。

国金证券认为，年医疗板块投资仍然聚焦于三大主线：疫情应对需求、消费医疗和院内诊疗。

投资观点：

（1）年聚焦：疫情应对需求、消费医疗和院内诊疗（国金证券）

年医疗板块投资仍然聚焦于三大主线：

1）疫情应对需求：医疗防护产品和新冠检测试剂在年实现需求和业绩的爆发，考虑当前海外疫情仍处于高位，疫情防控是持续性需求，业绩高峰持续性可能超出预期。疫情防治需求的重点投资领域主要包括新冠疫苗、医疗防护、新冠检测、医疗设备等。

新冠疫苗目前仍处于研发上市的关键阶段，-年临床进度领先品种有望获批上市，实现放量，投资价值值得重点