今日，《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》由联合采购办公室向相关企业发起谈判邀请。等待近半年的冠脉支架国家集采方案终于靴子落地。

冠脉支架是市场容量最大、医保负担最重的品类，这是国家继药品集采招标后，又一次将改革之手伸到高值医疗耗材领域。

我曾经在9月13日的文章中初步分析过，冠脉支架国采给乐普医疗、微创医疗、蓝帆医疗（吉威医疗）、赛诺医疗带来的影响。（详见：医药股，新闻联播的重磅信号）

今天文件细则出来后，再次来梳理梳理。

采购品种：钴铬合金或铂铬合金，载药种类为雷帕霉素及其衍生物；

采购量：首年意向采购总量为个，由联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%累加得出；

这个数据是各地医疗机构根据往年各品牌支架使用情况做的报送。按年的使用量数据，去年支架使用量为万个。

万多的采购量占了去年的67%，这意味着没参加的或者淘汰出局的只能去竞争剩下的33%（接近60万个）市场。

采购周期：2年，自中选结果实际执行日起计算；

入围信息：

微创医疗意向采购量第一，旗下四个品种共约39万个，占总量约达36%；

乐普医疗意向采购量第二，一个品种累计需求个，占总量约达11%；

吉威医疗（蓝帆医疗子公司）意向采购量第三，一个品种累计需求个，占9.4%；

苏州桓晨（信立泰子公司），意向采购量，占2%。

进口品牌：波士顿科学需求量约12万个，共6个品种；雅培需求量约11万个，共6个品种；美敦力需求量约11万，共3个品种。

拟中选产品确定规则：沿用药品集采1.8倍“熔断”原则

一、产品排名

1.按产品申报价由低到高的顺序确定排名；

2.当申报价相同的情况，年销售量大的产品优先；获得注册证时间早的优先；

（这一点，明显看出政策是倾向于发展比较早的大企业）

二、产品入围

依据产品排名依次确定入围产品，产品排名前10名首先入围；

三、产品拟中选

入围产品符合以下条件之一的，获得拟中选资格:

申报价≤最低产品申报价1.8倍的。

申报价最低产品申报价1.8倍，但低于元的。

采购协议：

1）医疗机构报送需求的产品若在中选范围，对应意向采购量全部计入该中选产品的协议采购量（这条的意思是，意向采购的产品只要中标，将按意向的量全部拿下）；

2）医疗机构报送需求的产品若未在中选范围，对应的意向采购量将被中选的产品按顺序及相关比例瓜分。第三条关于价格最关键，元正是去年江苏集采招标中，乐普医疗谈判的全场最低价、也是历史最低价，如今被国家拿来作为基准线了。由此可看出几点以及各家公司影响：1）乐普医疗稳妥中标了，既然元能接受，报上元就能顺利中标，拿下相应市场。剩下的非集采市场别忘了乐普还有可降解支架打高端市场、nano支架打低端市场，怎么看都是利好的；2）逼迫微创医疗、蓝帆医疗（吉威医疗）降价至元以下，玩不起低价就有丢标风险。按往年财报分析，微创医疗和吉威医疗的毛利与乐普相当，降至元还是能保障利润空间的。其实，从另一方面说，元差不多就是各家医疗企业卖给经销商的价格，如今国家砍的就是这个赚差价的中间商；这就相当于大厂将原本卖给经医院和患者，利润是可以继续保持的。所以对于微创医疗，多产品中标可能性极大，是利好的；对于蓝帆医疗中标可能性也极大，仍有老产品来竞争低端市场，也是利好的。3）对于万瑞飞鸿、苏州恒晨（信立泰）等新入场的品牌是个噩梦，销量低，成本难以摊到大厂水平。进与不进都挺鸡肋。信立泰想通过冠脉支架来逆袭之路道阻且长。4）对于进口品牌，现在比较焦虑的是最低价是多少。因为只有低于最低价的1.8倍才有资格入选。假如最低价是，1.8倍即元差点不多也是进口品牌批发给代理商的价格。万一有个小厂家或者多产品入围的微创用一个小产品报出个极低价格来，挤兑外企，那就只剩回家洗洗睡的命运。~~~冯柳管理的高毅邻山1号基金在蓝帆医疗持股万股，占总股本4.77%接近举牌线。蓝帆医疗的手套防护服业务很稳，冠脉支架业务受集采影响算是利好的，总体趋势明朗。高瓴资本今年以来两次加仓微创医疗母公司，3次投资微创医疗子公司。今年3月，高瓴斥资6.45亿加仓微创医疗万股，持股增至1.2亿股，占比6.99%。6月23日高瓴资本再度斥资7.7亿，拿下定增的.6万股。持股比例增至8.47%。高瓴资本一路涨一路买的风格在微创医疗上再次体现了。没有大机构持股的乐普医疗，由于国采的预期，已经大幅调整3个月，跌出了机会。冠脉支架的国采规则的出炉，俨然已经印证了微创医疗董事长常兆华（国家工商联副主席）的话：

国采更有利于龙头企业，国家会保障企业有合适的利润空间。

~~~今晚就聊到这里，祝朋友们周末快乐。P.S.

《招财部落》



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